ПАК "Созвездие"
Главная / Обзор прессы / Сети не влезают в одну кубышку
08.06.2015

Попытка консолидации управления финансами электросетевых компаний вылилась в новый конфликт между госхолдингом "Россети" и его дочерней Федеральной сетевой компанией (ФСК). Оба получили директивы Росимущества о создании казначейства на базе материнской компании. Это дало бы "Россетям" полный контроль над расходами ФСК, которые в 2014 году составили 126 млрд руб. Но совет директоров ФСК, по сути, отказался исполнять требование.

На прошлой неделе (4 июня) совет директоров подконтрольной "Россетям" ФСК не смог принять внесенное в повестку дня решение с требованием к менеджменту исполнить план-график холдинга по созданию единого казначейства. В документах к заседанию говорится, что глава ФСК Андрей Муров не исполнил сентябрьские поручения совета, которые предусматривали консолидацию казначейства ФСК в аналогичную структуру "Россетей". Так, ФСК направила анализ действующей системы финансового управления в Минфин без согласования с холдингом, а структура казначейства компании не соответствует требованиям по интеграции казначейству "Россетей". Совету директоров предлагалось утвердить график перехода ФСК до 30 июня на систему управления казначейскими операциями "Россетей". Но против этого проголосовали два члена совета, еще трое воздержались, и решение не было принято. Вопрос может быть поднят новым составом совета директоров после годового собрания акционеров в июне, отмечает источник "Ъ", близкий к совету.

ФСК лишь с 2013 года входит в "Россети", до этого компания была подконтрольна напрямую Росимуществу, а в холдинг (ранее "Холдинг МРСК") входили только распредсетевые компании. На ФСК приходится заметная часть бизнеса "Россетей": так, инвестпрограмма компании в 2015 году может составить 76 млрд руб., "Россети" прогнозируют 189 млрд руб. При этом де-факто управленческие решения в "Россетях" и ФСК принимаются во многих случаях автономно, а отношения между Андреем Муровым и главой холдинга Олегом Бударгиным, по словам источников "Ъ", далеки от идеала. В 2013 году они считались в отрасли соперниками в борьбе за пост руководителя "Россетей".

Росимущество еще в августе 2014 года направило стратегическим госкомпаниям ("Россети" и ФСК входят в список) директиву о создании единого казначейства на уровне материнских компаний до 30 июня. "Россети" сообщали, что ведут работу по созданию единого для всей группы казначейства. По мнению холдинга, это позволит экономить на банковских продуктах и программном обеспечении, эффективно распределить ресурсы внутри холдинга и повысит доходность вложений. Но в ФСК подчеркивали, что компания уже имеет самостоятельное единое казначейство, и планировали совершенствовать систему.

Вчера в ФСК "Ъ" заявили, что при формировании единого казначейства "Россетей" "устойчивые компании станут донорами для проблемных". В компании уверяют, что получили отдельную директиву правительства, которая прямо предполагала создание единого казначейства ФСК и дочерних компаний на базе корпоративного центра ФСК, а не "Россетей".

В сентябре 2014 года совет директоров поручил это менеджменту ФСК, и сейчас решение исполняется.

"Россети", считают в ФСК, "берут на себя риски, не имея надлежащего обеспечения": текущая стоимость активов компании — 150 млрд руб., а выручка — 6 млрд руб., тогда как казначейский оборот ФСК превышает 250 млрд руб. в год. Но в "Россетях" говорят, что распредсетевые компании находятся на финальной стадии интеграции в казначейство холдинга. В холдинге отмечают, что в сентябре 2014 года совет директоров ФСК решил интегрировать казначейство компании в казначейство "Россетей", а решение последнего заседания "говорит о том, что у плана по формированию единой сетевой компании есть много противников, выступающих против прозрачности". Опасения по поводу "перекрестного субсидирования" внутри холдинга в "Россетях" считают необоснованными. "Распределение ликвидности может происходить только на условиях не хуже рыночных и по обоюдному согласию дочерних компаний,— поясняют в компании.— Условно, если "дочка" видит выгоду предоставления кредита, то да; если нет — "Россети" не могут заставить этого сделать". Экономический эффект реорганизации, уверяют в "Россетях", подтвержден независимыми экспертами. Источник в сетевом комплексе говорит, что речь идет о более чем 8 млрд руб. В аппарате вице-премьера Аркадия Дворковича отказались комментировать, обязаны ли компании объединять казначейства.

Желание ФСК иметь контроль над своими финансовыми потоками логично: компания боится нецелевого использования средств на финансирование других компаний "Россетей" — например, проблемного "Ленэнерго", полагает Владимир Скляр из "Ренессанс Капитала". ФСК, добавляет он, заинтересована направлять тарифные средства на свою инвестпрограмму, не наращивая и без того высокую долговую нагрузку.

Анастасия Фомичева


kommersant.ru
Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.