Enersys Load Forecast
Главная / Обзор прессы / Инвесторы уходят из электроэнергетики и не спешат возвращаться
26.12.2014

Тепловая электростанция. Архивное фотоСобытия декабрьского "чёрного вторника" наглядно продемонстрировали, что инвесторы не спешат скупать бумаги энергокомпаний "по дешевке" и после значительной просадки в курсе акций возвращаться обратно.

Отраслевой индекс электроэнергетики на Московской бирже в уходящем году продолжил нисходящую динамику. С января он снизился более чем на 22%.

События декабрьского "чёрного вторника" наглядно продемонстрировали, что инвесторы не спешат скупать бумаги энергокомпаний "по дешевке" и после значительной просадки в курсе акций возвращаться обратно.

Учимся экономить

 

Доходы сетевого сектора в уходящем году были ограничены в связи с решением государства с 1 июля "заморозить" тарифы на передачу электроэнергии. Полностью экономический эффект сдерживания роста цен еще предстоит оценить. Пока же можно констатировать отсутствие прогресса в реформировании сетей."Одно из главных разочарований года — это, к сожалению, полное отсутствие прогресса с реформированием в сетевом секторе, который де-факто вернулся в тарифообразование "издержки плюс", так как распределительные сети не могут удерживать улучшения", — говорит аналитик Deutsche Bank Дмитрий Булгаков.

 

Сами "Россети" просят государство изменить правила игры, опасаясь через год-два чрезвычайных ситуаций в отрасли. Компания предложила ряд инициатив, которые должны помочь компенсировать "Россетям" выпадающие доходы и способствовать дальнейшему развитию. Наиболее радикальные из них, такие как, создание на базе "Россетей" единой операционной компании, введение единого тарифа на передачу электроэнергии и перевод всех "дочек" холдинга на единую акцию, не были поддержаны государством. В 2015 году компания рассчитывает вернуться к обсуждению данного вопроса.

Возможно, в следующем году компании также придется вернуться к вопросу оптимизации своей инвестпрограммы. Актуальной эта тема может стать и для других госкомпаний отрасли.

"К сожалению, госкомпании в секторе по большей части не смогли значительно оптимизировать свои инвестпрограммы. Возможно резкое удорожание заемного финансирования в конце 2014 года заставит компании снижать свои гигантские инвестиционные бюджеты уже в следующем, 2015 году", — полагает Булгаков.

Аналогичное мнение высказывают и в Минэнерго.

"Мы понимаем, что изменилась макроэкономическая ситуация. В министерство поступили письменные обращения энергосбытовых компаний и устные просьбы генерирующих предприятий о поддержке в решении проблемы с финансированием в условиях сложившейся ситуации на финансовом рынке. Не исключено, что сетевым компаниям придется корректировать инвестпрограммы. Но пока официальных обращений на эту тему не было, и степень корректировки еще не ясна", — заявил министр энергетики Александр Новак.

Новые экономические условия сказываются на деятельности всех сегментов отрасти. "Пересмотр цен мощности по КОМ (конкурентный отбор мощности) на 2015 год зафиксировал большой избыток мощностей, а цены в "Центре" и на "Урале" заметно просели. Это подвело многие электрогенерирующие компании к вопросу о необходимости вывода неэффективных энергоблоков. Одной из важных задачей для них сейчас станет управление издержками", — отмечает аналитик "Велес Капитала" Александр Костюков.

Лучшими в отрасли по эффективному управлению издержками по-прежнему остаются "дочки" иностранных компаний — "Энел Россия" и "Э.ОН Россия". Последние в уходящем году удивили рынок еще и небывалые для всей отрасли дивидендами.

В общей сложности на их выплату была направлена вся прибыль "Э.ОН Россия" по РСБУ за 2013 год (18,9 миллиарда рублей), а также еще порядка 5 миллиардов рублей из прибыли прошлых лет в качестве спецдивидендов.

Крым

 

С воссоединением Крыма с Россией у Минэнерго прибавилось забот. Энергодефицитный полуостров на 70% зависит от поставок электроэнергии из Украины. По подсчетам министерства энергетики, Крыму требуется дополнительно около 800 МВт мощности, но окончательного решения, каким образом они будут построены, до сих пор нет.В рамках ФЦП по развитию Крыма до 2020 года на модернизацию энергетики полуострова предусмотрено 49 миллиардов рублей. Предполагается построить новые линии электропередачи и собственные газовые электростанции, а с 2017 года объединить энергосистему полуострова с единой энергосистемой РФ.

 

На осуществление задуманного потребуется минимум несколько лет. Энергия ВИЭ, полученная на основе ветра и солнца, способна уже сегодня обеспечить Крыму до 500 МВт мощности (400 Мвт солнечной генерации, 100 МВт — ветровой). Но удовольствие получается не из дешевых.

"Украина доплачивала на эти мощности по 34 евроцента за кВт.ч… Это очень много и абсолютно неприемлемо для России. Мы не можем иметь такие дорогие дополнительные мощности", — считает глава комитета Госдумы РФ по энергетике Иван Грачев.

Есть вероятность, что Минэнерго может одобрить перенос договора о предоставлении мощности (ДПМ) "КЭС Холдинга" по Новоберезниковской ТЭЦ в Крым или хотя бы оборудования, закупленного компанией для проекта. Но даже в этом случае перенос двух паровых турбин по 40 МВт каждая и двух газовых турбин по 75 МВт не покроет имеющегося дефицита.

В условиях действия санкций "Россети", разрабатывающие схему энергоснабжения полуострова, предложили строить в Крыму распределенную генерацию — энергообъекты малой мощности по 25-50 МВт с использованием турбин отечественного производства. Однако Минэнерго идея не приглянулась, поскольку реализация проекта дорожает на 40%.

Тепло в дома

 

Из корпоративных новостей уходящего года стоит выделить консолидацию "КЭС Холдинга". Летом 2014 года компания объявила о новой бизнес-стратегии — консолидации своих активов в сфере электроэнергетики, теплоснабжения, водоснабжения и газораспределения в единую компанию, которая будет работать, в том числе, в коммунальной сфере и сосредоточится на больших городах. Таким образом, компания рассчитывает преодолеть негатив от снижения спроса на тепло и электроэнергию со стороны промышленности и повысить эффективность бизнеса.В рамках новой стратегии к декабрю все генерирующие активы компании путем присоединения были консолидированы на базе "Волжской ТГК". Ранее была проведена реорганизация энергосбытовых компаний. "В результате появились крупнейшие представители в своих секторах", — отмечает Костюков из "Велес Капитала".

 

Кроме того, КЭС приобрел 100% "Российских коммунальных систем" (РКС), что позволит компании выйти на рынок водоснабжения, а также создаст дополнительные возможности для развития бизнеса КЭС в Пермском крае, Владимирской, Кировской, Самарской и Ульяновской областях. Следующим этапом реорганизации объединенной генерирующей компании станет ребрендинг и изменение фирменного стиля. Компания получит название "Т Плюс".

Вообще тема модернизации теплоснабжения в уходящем году, наконец, сдвинулась с мертвой точки. Правительство утвердило новую модель регулирования на рынке тепла, в основу которой в качестве расчета тарифа на тепло положен механизм "альтернативной котельной". Это наименьшая цена на тепловую энергию для потребителя, которая окупает проект строительства новой котельной, замещающей теплоснабжение от централизованных источников. В каждом регионе будет работать только одна теплоснабжающая организация (ЕТО), которая будет устанавливать тарифы и нести ответственность за всю цепочку производства и подачи тепла. Новая модель начнет внедряться со следующего года и к 2020 году должна заработать в крупных городах РФ.

Сегодня плата за тепло составляет более половины всего тарифа за коммунальные услуги. Изменение модели регулирования, по мнению вице-премьера Аркадия Дворковича, должно остановить существенный рост этой составляющей и помочь привлечь инвестиции в обновление системы теплоснабжения.

Федеральная антимонопольная служба выступила против повсеместного введения в регионах метода тарифообразования на основе "альтернативной котельной". По подсчетам ФАС, расчет тарифа на тепло только на основе этого метода может привести к росту стоимости тепловой энергии минимум на 60%, что ущемит интересы потребителей.


ria.ru
Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.